报告要点
一、市场情况
权益:调整继续、杀白马
债券:收益率整体下行,信用利差收窄
商品:商品价格反弹,工业品领涨
二、宏观数据
资金面:目前平稳不紧,迎缴税期及利率债供给高峰期叠加考验
生产端:工业生产小幅回落、制造业表现良好
投资端:固定资产投资稳步恢复,PMI、PPI均有所上升
消费端:社零有待进一步恢复,CPI同比由负转正
进出口端:整体高速增长,出口增长优于进口
三、配置建议:商品>权益>债券
商品在上月下杀后先于其他资产大幅反弹,
在杀白马行情下,权益情绪有待修复,
利率债有打开上涨空间的悸动
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